Azucre branco
Choques de azucre cru Apoio ao desafío doméstico
O azucre cru fluctuou lixeiramente onte, impulsado polas expectativas dun descenso na produción de azucre brasileiro. O contrato principal alcanzou o máximo de 14,77 céntimos a libra e caeu ata 14,54 céntimos por libra. O prezo final de peche do contrato principal subiu un 0,41% para pechar a 14,76 céntimos por libra. O rendemento de azucre nas principais áreas produtoras de caña de azucre no centro e sur do Brasil caerá ata un mínimo de tres anos no próximo ano. Debido á falta de replantación, reducirase o rendemento de caña de azucre por unidade e aumentarase a produción de etanol. Kingsman estima que a produción de azucre no centro e sur do Brasil en 2018-19 é de 33,99 millóns de toneladas. Máis do 90% da produción de Tangtang de China no centro e sur do Brasil. Este nivel de produción de azucre significa un descenso interanual de 2,1 millóns de toneladas e será o nivel máis baixo desde 31,22 millóns de toneladas en 2015-16. Por outra banda, a noticia do abandono da subasta de reserva da Reserva do Estado foi dixerida gradualmente polo mercado. Aínda que o prezo do azucre caeu de novo durante o día, recuperou a súa terra perdida ao final da tarde. Referíndose á experiencia doutras variedades, cremos que a venda de reservas non afectará a tendencia a medio prazo do mercado. Para os investimentos a medio e curto prazo, poden esperar a que o prezo se estabilice e compre o contrato de 1801 nunha ganga. En canto ao investimento en opcións, o comerciante spot pode levar a cabo a operación de carteira de opcións cubertas de rolamento vendendo unha opción de chamada lixeiramente imaxinaria sobre a base de manter a curto prazo. Nos próximos 1-2 anos, o funcionamento da carteira de opcións cubertas pode usarse como potenciador dos ingresos puntuais. Mentres tanto, para os investimentos de valor, tamén poden mercar opcións de chamada virtual con prezos de exercicio de 6300 a 6400, cando aumenta o prezo do azucre para facer que a opción virtual se converta en valor real, pode pechar a opción de chamada cun prezo baixo de exercicio na fase inicial e Continúa a mercar unha nova rolda de opción de chamada virtual (opción de chamada cun prezo de exercicio de 6500 ou 6600) e selecciona gradualmente a oportunidade de parar o beneficio cando o prezo do azucre alcance máis de 6600 yuan / tonelada.
Fío de algodón e algodón

O algodón estadounidense seguiu caendo, devolución de presión doméstica de algodón
Os futuros de algodón de xeo continuaron caendo onte, xa que a preocupación polo dano potencial ao algodón causado polo furacán María diminuíu e o mercado agardou a colleita de algodón. O algodón principal ICE1 de febreiro caeu 1,05 céntimos / libra a 68,2 céntimos por libra. Segundo os últimos datos do USDA, na semana do 14 de setembro, en 2017/18, US Cotton Net contratou 63100 toneladas, cun aumento do mes a mes de 47500 toneladas e un aumento interanual de 14600 toneladas; Envío de 41100 toneladas, un mes a mes de 15700 toneladas, un aumento interanual de 3600 toneladas, representando o 51% do volume estimado de exportación (USDA en setembro), que é un 9% superior aos cinco anos valor medio. No lado doméstico, o fío de Zhengmian e algodón estaba baixo presión, e o contrato final de algodón de 1801 foi pechado a oferta foi de 15415 yuan / tonelada, baixando 215 yuan / tonelada. O contrato de fíos de algodón de 1801 pechou a 23210 yuanes / toneladas, baixando 175 yuanes / toneladas. En canto á rotación de algodón de reserva, entregáronse 30024 toneladas no cuarto día desta semana e o volume de transacción real foi de 29460 toneladas, cunha taxa de transacción do 98,12%. O prezo medio da transacción baixou en 124 yuanes / toneladas a 14800 yuanes / toneladas. O 22 de setembro, o volume de rotación previsto foi de 26800 toneladas, incluíndo 19400 toneladas de algodón Xinjiang. Os prezos puntuais mantivéronse constante e subiron lixeiramente, co índice CC 3128B negociando a 15974 yuan / tonelada, ata 2 yuan / tonelada do día de negociación anterior. O índice de prezos de 32 fíos peiteados foi de 23400 yuanes / toneladas e o de 40 fíos peiteados foi de 26900 yuan / tonelada. Nunha palabra, o algodón americano seguiu caendo e as novas flores domésticas foron listadas gradualmente. O algodón Zheng viuse afectado por isto a curto prazo e mantívose volátil no período medio e tardío. Os investimentos poden mercar gradualmente en ofertas despois de que a mala sorte do algodón americano sexa dixerida. Ao mesmo tempo, o recente punto de fío de algodón fortalecido gradualmente, podemos esperar a que o fío de algodón se estabilice, pero tamén compra gradualmente en ganga.
Comida de faba

Forte rendemento das exportacións de soia estadounidense
A soia CBOT subiu lixeiramente onte, pechando a 970,6 céntimos / PU, pero a xeral aínda está no choque de caixa. O informe semanal de vendas de exportacións foi positivo. Na última semana, o volume de vendas de exportacións de Feans estadounidense foi de 2338000 toneladas, moi superior á previsión do mercado de 1,2-1,5 millóns de toneladas. Mentres tanto, o USDA anunciou que os exportadores privados venderon 132.000 toneladas de soia a China. Na actualidade, o mercado está a xogar un xogo entre un alto rendemento e unha forte demanda. A partir do domingo pasado, a taxa de colleita foi do 4% e a taxa excelente e boa foi do 1% ao 59% inferior a hai unha semana. Espérase o efecto negativo do elevado rendemento e a demanda continua continuada apoiará o prezo. En comparación co anterior, somos relativamente optimistas co mercado. Ademais, co desembarco da produción estadounidense, o foco posterior cambiará gradualmente cara á plantación e crecemento de soia de Sudamérica, e o tema da especulación aumentará. Houbo poucos cambios no lado doméstico. As accións de soia en portos e fábricas de petróleo caeron a semana pasada, pero aínda estaban nun nivel alto no mesmo período da historia. A semana pasada, a taxa de inicio da planta de petróleo aumentou ata o 58,72%e o volume de comercio medio diario de comida de soia aumentou de 115.000 toneladas hai unha semana a 162000 toneladas. O inventario de comidas de soia da planta de petróleo diminuíu durante seis semanas consecutivas antes, pero recuperouse lixeiramente a semana pasada, pasando de 824900 toneladas a 837700 toneladas a partir do 17 de setembro. Espérase que a planta de petróleo continúe funcionando a un alto nivel esta semana debido debido aos enormes beneficios e á preparación antes do Día Nacional. Esta semana, o volume de transacción e entrega no punto aumentou significativamente. Onte, o volume de transacción de comida de soia foi de 303200 toneladas, o prezo medio da transacción foi de 2819 (+ 28) e o volume de entrega foi de 79400 toneladas. Espérase que a comida de soia siga a soia dos Estados Unidos por un lado e a base permanecerá estable no nivel actual polo momento
Graxa de aceite de soia

Axuste do aceite inferior da mercadoría
A soia estadounidense xeralmente fluctuou e subiu lixeiramente onte, suxeita a unha forte demanda de exportación de feixóns estadounidenses. Despois dun curto período de axuste do mercado, a forte demanda dos Estados Unidos tamén limitará o aumento do final do inventario de balance e a relación de almacén e consumo, e o prezo pode permanecer débil ata o punto baixo da colleita estacional. Onte caeu onte. Espérase que a produción en setembro, incluído o período posterior, se recupere rapidamente. Do 1 ao 15 do 9, a exportación de palmas de MA aumentou un 20% mes en mes e o volume de exportación á India e o subcontinente diminuíu. Esta rolda de ascenso de Malaisia ​​foi relativamente alta. Unha vez que a saída se recupere na fase posterior, MA Pan terá un gran axuste. Os fundamentos domésticos non cambiaron demasiado. O inventario de aceite de palma é de 360000 toneladas, e o aceite de soia é de 1,37 millóns de toneladas. A preparación de accións para festivais entrou na fase posterior e o volume de transacción diminuíu gradualmente. Na fase posterior, a chegada do aceite de palma en Hong Kong aumenta gradualmente e a presión xorde gradualmente. Os futuros de mercadorías seguiron caendo onte, a atmosfera curta continuou e o petróleo seguiu o debilitamento. En funcionamento, suxírese esperar e ver o ambiente do mercado. Despois de que o risco sexa liberado por completo, podemos considerar a intervención de aceite vexetal con fortes fundamentos. Ademais, a base do aceite de palma diminuíu despois do aumento continuo, e o valor relativo do aceite de faba tamén estivo a un nivel relativamente alto. Na fase posterior, a taxa de recuperación de rendemento foi máis rápida e Mapan tamén estaba en proceso de axuste. En termos de arbitraxe, pódese considerar a intervención oportuna na propagación de prezos da palma de faba ou palma de verduras.
Millo e almidón

Os prezos futuros rebotaron lixeiramente
O prezo doméstico do punto de millo era estable e caeu, entre os que o prezo de compra das empresas de procesamento profundo do millo no norte de China continuou caendo, mentres que o doutras rexións permaneceu estable; O prezo spot do almidón era xeralmente estable e algúns fabricantes reduciron as súas citas entre 20 e 30 yuanes / toneladas. En termos de noticias do mercado, o inventario de almidón de 29 empresas de procesamento profundo + portos que Tianxia Granary céntrase no seguimento subiu a 176900 toneladas de 161700 toneladas a semana pasada; O 21 de setembro, o Sub Préstamo e o Plan de reembolso foi comerciar 48970 toneladas de millo de almacenamento temporal en 2013, e o volume de transaccións real foi de 48953 toneladas, cun prezo medio de transacción de 1335 yuanes; O Plan de vendas contratado de China National Grain Storage Company Limited planificou o comercio de 903801 toneladas de millo de almacenamento temporal en 2014, cun volume real de transaccións de 755459 toneladas e un prezo medio de transacción de 1468 yuan。 Os prezos do millo e do almidón fluctuaron na negociación temperá e aumentou lixeiramente ao final. Agardando a fase posterior, tendo en conta os altos prezos das áreas de produción e mercadotecnia correspondentes ao prezo a longo prazo do millo, non é propicio para a demanda real e a demanda de reposición de millo novo. Polo tanto, mantemos un xuízo baixista; En canto ao almidón, tendo en conta o impacto da inspección ou debilitamento da protección ambiental, haberá unha nova capacidade de produción antes e despois da lista de millo novo na fase posterior. Agardamos que a oferta e a demanda a longo prazo tenden a mellorar. Combinado coa expectativa do prezo do millo e a política de subvencións potenciais para o procesamento profundo, tamén cremos que o prezo futuro do almidón tamén está sobreestimado. Neste caso, suxerimos que os investimentos poden seguir mantendo a folla en branco de millo / almidón ou o prezo do millo de almidón a carteira de arbitraxe de arbitraxe a principios de xaneiro, e toma a finais de agosto como a perda de parada.
ovo

Os prezos puntuais seguen caendo
Segundo os datos de Zhihua, o prezo dos ovos en todo o país continuou caendo, co prezo medio nas principais áreas produtoras caendo en 0,04 yuan / jin e o prezo medio nas principais áreas de venda caendo en 0,13 yuan / jin. O seguimento comercial demostra que os comerciantes son fáciles de recibir mercadorías e lentamente para mover mercadorías. A situación comercial global é lixeiramente mellorada en comparación co día anterior. O inventario dos comerciantes é baixo e segue subindo lixeiramente en comparación co día anterior. As expectativas baixistas dos comerciantes están debilitadas, especialmente no leste de China e no suroeste de China, as expectativas baixistas son fortes. O prezo dos ovos continuou diminuíndo pola mañá, rebotou gradualmente pola tarde e pechou drasticamente. En termos de prezo de peche, o contrato en xaneiro aumentou en 95 yuanes, o contrato en maio aumentou en 45 yuanes, e o contrato en setembro foi case debido. A partir da análise do mercado, podemos ver que o prezo spot dos ovos continuou caendo drasticamente nun futuro próximo segundo o previsto, e o descenso do prezo dos futuros é relativamente inferior ao do prezo puntual, e o prezo do prezo reenvíase xirado Nunha prima, o que indica que a expectativa do mercado cambiou, é dicir, desde a expectativa que reflicte a caída do prezo superior do punto no pasado ata a expectativa de subir antes do festival de primavera no período posterior. Desde a perspectiva do rendemento do mercado, cabe esperar que o mercado sexa de aproximadamente 4.000 como a superficie inferior do prezo de xaneiro. Neste caso, recoméndase que os investimentos esperen e vexan.
Porco vivo

Continúa caendo
Segundo os datos de Zhuyi.com, o prezo medio dos porcos vivos foi de 14,38 yuan / kg, 0,06 yuan / kg inferior ao día anterior. O prezo dos porcos seguiu caendo sen discusión. Recibimos noticias esta mañá de que o prezo de compra das empresas de sacrificio caeu en 0,1 yuan / kg. O prezo no nordés de China rompeu a través de 7 e o prezo principal é de 14 yuanes / kg. O prezo dos porcos na China Oriental diminuíu e o prezo dos porcos noutras rexións, excepto Shandong, aínda estaba por encima dos 14,5 yuanes / kg. Henan no centro de China liderou o declive, baixou 0,15 yuanes / kg. Os dous lagos son temporalmente estables e o prezo principal é de 14,3 yuan / kg. No sur de China, o prezo caeu en 0,1 yuan / kg, o prezo principal de Guangdong e Guangxi foi de 14,5 yuan / kg, e Hainan era de 14 yuan / kg. O suroeste caeu 0,1 yuan / kg, Sichuan e Chongqing 15,1 yuan / kg. A lenda de ouro, prata e dez é así. Non hai soporte favorable ao prezo a curto prazo. É certo que aumenta as vendas. As empresas de sacrificio aproveitan a situación e o aumento non é obvio. Espérase que o prezo dos porcos siga caendo.
Energización
carbón de vapor

Porto PORTLOCK PORT, devolución de devolución de alto prezo
Baixo a presión de noticias, como a mala atmosfera negra e a garantía de subministración baseada en políticas, os futuros dinámicos do carbón revertidos drasticamente onte, co contrato principal 01 pechando en 635,6 na negociación nocturna e a diferenza de prezo entre 1-5 estreitouse a 56,4. En termos de mercado spot, afectados polo próximo 19º Congreso Nacional do Partido Comunista de China, algunhas minas a punto aberto en Shaanxi e Shanxi deixaron a produción e reduciron a produción. Aínda que as restricións ao iniciar dispositivos explosivos foron elevados en Mongolia interna, a subministración de áreas produtoras aínda é axustada e o prezo do carbón en Pithead segue aumentando. En termos de portos, o prezo do carbón no porto aínda está a un alto nivel. Debido ao elevado custo e á consideración de riscos no mercado a longo prazo, os comerciantes non están entusiasmados coa carga de mercadorías e o grao de aceptación de empresas descendentes polo prezo elevado actual non é elevado. O carbón de vapor Qinhuangdao 5500 kcal + 0-702 yuan / tonelada.

Sobre a noticia, a Comisión Nacional de Desenvolvemento e Reforma publicou recentemente un aviso sobre o transporte de carbón, electricidade, petróleo e gas, dicindo que todas as provincias, rexións e cidades autónomas e empresas relevantes deberían fortalecer o seguimento e análise dinámicas da produción de carbón e A demanda de transporte, descubrir e coordinar oportunas para resolver problemas pendentes na oferta e esforzarse por garantir a oferta estable de carbón antes e despois do 19º Congreso Nacional do Partido Comunista de China.

O inventario de portos do norte rebotou, cun volume medio de envío diario de 575000 toneladas, transferencia media ferroviaria media en volume de 660000 toneladas, inventario de portos de + 8-5,62 millóns de toneladas, inventario de porto caofeidiano de-30 a 3,17 millóns de toneladas e Inventario do porto de Jingtang de SDIC + 4 a 1,08 millóns de toneladas.

Onte rebotou o consumo diario de centrais eléctricas. Os seis grandes grupos de enerxía costeira consumiron 730000 toneladas de carbón, cun total de 9,83 millóns de toneladas de carbón en stock e 13,5 días de almacenamento de carbón.

O índice de mercadorías de carbón costeiro de China subiu un 0,01% ata 1172 onte
En xeral, as importantes reunións de setembro a outubro e a protección ambiental / inspección de seguridade das áreas de produción poden seguir restrinxindo a liberación de subministración. Aínda que o consumo diario de centrais eléctricas descendentes diminuíu, aínda está a un nivel elevado e o soporte puntual é forte. Para o mercado de futuros, o contrato 01 corresponde á tempada de pico de calefacción, pero hai presión para poñer a capacidade de substitución no tempo e aparece a alta presión. Deberiamos prestar atención á atmosfera global do mercado circundante, á taxa de caída do consumo diario e á liberación da capacidade de produción avanzada.
PTA

Produción e mercadotecnia de poliéster en xeral, PTA débil operación
Onte, a atmosfera global de mercadorías non foi boa, o PTA foi débil e o contrato principal 01 pechou en 5268 na negociación nocturna e a diferenza de prezo entre 1-5 ampliada a 92. As transaccións no mercado teñen un gran volume, os provedores principais principalmente Bens de compra, algunhas fábricas de poliéster recibiron pedidos, a base do mercado segue a diminuír. Dentro do día, o lugar principal e o contrato 01 negociaron a base de transaccións en desconto 20-35, recibo de almacén e 01 Oferta de contrato con desconto 30; Durante o día, recolléronse 5185-5275, o 5263-5281 foi entregado á transacción e o recibo do almacén 5239 foi negociado.

Onte, a cotización de PX caeu en choque e a CFR ofreceu a 847 USD / T (- 3) durante a noite en Asia, e a taxa de procesamento roldaba os 850. PX reportou 840 USD / T en outubro e 852 USD / T en novembro. No futuro, a PX doméstica pode estar abastecida, pero non se espera que estea fóra de stock.

En termos de planta PTA, o tempo de revisión dun conxunto de planta PTA cunha produción anual de 1,5 millóns de toneladas na provincia de Jiangsu ampliouse uns 5 días; O primeiro buque PX de PTA Enterprise na liña de produción de Huabin No.1 chegou recentemente a Hong Kong, pero as cuestións do tanque de almacenamento non se implementaron completamente, e espérase que comece conservador en novembro; Unha empresa PTA na provincia de Fujian asinou un acordo de reestruturación e o proceso de inicio pode ser acelerado para entón, e o plan preliminar é retomar a posta en marcha da capacidade de produción no cuarto trimestre.

No lado descendente, a produción e as vendas globais de fíos de poliéster Jiangsu e Zhejiang seguían sendo aínda en xeral onte, cunha media estimada no 60-70% ao redor das 15:30 horas; As vendas de poliéster de fiación directa foron medias e o descendente só necesitaba reposición, a maior parte da produción e as vendas roldaban o 50-80%.

En xeral, o mantemento das plantas PTA de setembro a outubro, combinado con inventario baixo de poliéster e alta carga, a estrutura de oferta e demanda a curto prazo aínda está apoiada. Non obstante, para o contrato de futuros 01, o apoio de PX no lado do custo foi débil no cuarto trimestre. Baixo a presión de novembro a decembro dos seus propios dispositivos novos e antigos, era difícil manter os altos custos de procesamento e permaneceu a presión de devolución de devolución de PTA. Deberiamos prestar atención á atmosfera global do mercado de mercadorías, á produción de poliéster descendente e aos cambios de vendas e inventario e aos prezos internacionais do petróleo.
Tianjiao

O goma Shanghai 1801 pode estabilizarse a curto prazo
En canto ao recente descenso (1) 1801 propagar a regresión eficiente do prezo, os datos de agosto foron inferiores á longa expectativa, verificando a débil demanda de posicións curtas (2) a placa do lado da oferta debilitada. (3) Na industria do caucho, a maioría das posicións curtas na configuración do disco, conxuntos non estándar, as tres tendencias á mesma, obtendo 11 días de negociación regresan a 800 puntos. 2. A curto prazo, creo que 14500-15000 permanecerán e rebotarán para ver todo o produto industrial e o negro.

PE?

Antes do festival, aínda hai que liberar a demanda de preparación de mercadorías, e o colgado interno e externo está en expansión e a atmosfera de macro e mercadoría vólvese débil, e aínda hai presión a curto prazo

O 21 de setembro, o prezo da fábrica LLD ex de Sinopec no norte de China, China Oriental, China Central, Petrochina, China Oriental, China do Sur, Suroeste de China e Noroeste de China reduciuse en 50-200 yuanes / toneladas, e o mercado de gama baixa O prezo no norte de China caeu ata 9350 yuanes / toneladas (industria química de carbón). Na actualidade, L1801 litro de auga no norte de China foi vendido a 170 yuanes / T. O prezo ex fábrico das plantas petroquímicas reduciuse nunha gran área. Había máis comerciantes para enviar mercadorías a prezo de mercado invertido e a intención de recepción descendente era xeral, con todo, a demanda de bens de baixo custo aumentou e a presión sobre o lado spot segue; Ademais, o 20 de setembro, o prezo de extremo leste CFR East Equivalente a RMB 9847 / T, o mercado externo colgouse de cabeza ata 327 yuan / t, e o prezo spot está aínda de cabeza ata 497 yuan / T. O potencial O apoio externo seguirá afectando o volume de importación en outubro; En termos de diferenza de prezos de produtos relacionados, a diferenza de prezo entre HD-LLD e LD-LLD é de 750 yuan / T e 650 yuan / t respectivamente, e os produtos relacionados coa presión da placa continúan a facilitar o arbitraxe non estándar As oportunidades aínda son menos. En xeral, desde a perspectiva da propagación dos prezos, reforzouse o apoio potencial dos mercados externos, a presión sobre os produtos relacionados seguiu facilitando e a presión no lado do punto se aliviou gradualmente coa caída dos prezos. Aínda que a forte caída dos prezos dos futuros segue a frear a demanda a curto prazo debido á redución da escala da Reserva Federal dos Estados Unidos e ao debilitamento da atmosfera global de mercadorías, é probable que a demanda de bens listas para as vacacións sexa liberada.

Desde a perspectiva da oferta e da demanda, o inventario de Petrochina continuou caendo ata preto de 700.000 toneladas onte, e os petroquímicos continuaron vendendo beneficios para inventario antes do festival. Ademais, a liberación centralizada do punto de consolidación de cobertura precoz, xunto co recente debilitamento da atmosfera de macro e mercadorías, aumentou a presión a curto prazo. Non obstante, estes efectos negativos serán dixeridos gradualmente no descenso dos prezos precoz. Ademais, hai unha demanda de preparación de mercadorías antes do festival no río abaixo nun futuro próximo despois de estabilizarse, aparecerá a probabilidade de demanda. Ademais, a inversión interna e externa ampliarase, a presión sobre produtos non estándar será aliviada e a presión puntual será digerida gradualmente polo mercado e aínda haberá probabilidade de que a demanda recolla de novo O período posterior (abastecerse antes do festival). Polo tanto, suxírese que debemos esperar a oportunidade de xuízo de almacén lixeiro antes do festival e manter as posicións curtas con coidado na fase inicial. Estímase que o rango de prezos principal L1801 é de 9450-9650 yuan / tonelada.

PP?

A atmosfera de macro e mercadorías debilitouse, reiniciar a presión do dispositivo e o soporte diferencial de prezos, demanda de accións, pp prudente sesgo

O 21 de setembro, os prezos ex fábrica do Sinopec doméstico Norte de China, China do Sur e Petrochina, as rexións da China do Sur reducíronse en 200 yuanes / toneladas, o prezo de mercado baixo de gama baixa en China Oriental continuou caendo a 8500 yuanes / toneladas, a subida do prezo Do PP1801 no lugar de China Oriental estreitouse a 110 yuanes / t, o prezo dos futuros estaba baixo presión, os comerciantes aumentaron o envío de desempaquetado, as ofertas descendentes só necesarias para mercar, a fonte de baixo prezo foi dixerida e a presión puntual foi aliviada a baixa. O prezo final continuou rebotando a 8100 yuanes / toneladas, o prezo de soporte en po roldaba os 8800 yuanes / toneladas e o po non tiña beneficios, polo que o apoio alternativo reflectiríase gradualmente. Ademais, o 20 de setembro, o prezo externo de extremo leste CFR de extremo leste caeu lixeiramente a 9233 yuan / tonelada, o pp1801 foi invertido en 623 yuan / tonelada, e o stock actual foi invertido en 733 yuan / tonelada. Abriuse a xanela de exportación e o soporte externo segue fortalecéndose. Desde a perspectiva da propagación dos prezos, a base segue sendo relativamente baixa, a subministración de mercadorías está solidificada e o punto é atrasado, o que suprime o mercado. Nun futuro próximo, os comerciantes tamén aumentaron os seus esforzos de envío e a presión a curto prazo aumentou. Non obstante, coa corrección de prezos, a presión posvenda pódese aliviar gradualmente e a vontade descendente de recibir mercadorías rebotou. Ademais, tanto o panel como o punto seguiron colgando de cabeza para o mercado externo por unha gran marxe, e o panel tamén está preto de po en lugar de soporte, a acción global pódese debilitar e o soporte diferencial de prezos tamén se reforza .

Desde a perspectiva da oferta e da demanda, a taxa de mantemento da planta PP estabilizouse temporalmente ata o 14,55% e a relación de debuxo estabilizouse temporalmente ata o 28,23% onte. Non obstante, Shenhua Baotou, Shijiazhuang Refinery e Haiwei Petrochemical Co., Ltd. ten previsto reiniciarse nun futuro próximo. Ademais, a nova capacidade de produción será lanzada gradualmente (Ningmei Fase III, Yuntianhua (600096, ademais, na actualidade, a base aínda é baixa e a subministración de mercadorías fixadas no contrato 01 volveu gradualmente ao punto. Esta parte da presión foi dixerida coa caída do prezo. O 11º Festival. , a substitución interna e externa e a substitución de po.
metanol

Meg caeu, Olefin beneficiado baixo e punto de desconto, área de produción axustada, metanol curto prudente

Spot: o 21 de setembro, o prezo spot do metanol aumentou e caeu entre si, dos cales, o prezo de gama baixa de Taicang era de 2730 yuanes / toneladas, o prezo spot de Shandong, Henan, Hebei, Mongolia interior e Southwest China foi 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 mercancías) e 2750 (- 180 mercancías) Yuan / tonelada, e o prezo de gama baixa dos produtos de produción foi de 2870- 3020 Yuan / tonelada, e a xanela de arbitraxe de produción e mercadotecnia estaba completamente pechada 01 pares de Taicang continuaron a colgar de cabeza ata 32 yuan / toneladas. Tendo en conta o peche continuo da xanela arbitraxe de produción e mercadotecnia, isto sen dúbida ten un apoio indirecto para o punto e o disco portuarios;

Diferencia de prezo interno e externo: o 20 de setembro, o prezo de CFR China Spot RMB caeu de novo a 2895 yuanes / toneladas (incluíndo 50 cargos por parte diversos), MA801 Prezo externo invertido a 197 yuan / t, China Oriental Spot Inverted Prezo externo a 165 yuanes / T, e o soporte externo do mercado para o punto doméstico e o disco reforzouse.

Custo: o prezo do carbón de Ordos (600295, unidade de diagnóstico) e 5500 carbón Dakakou en Jining da provincia de Shandong foi de 391 e 640 yuan / tonelada onte, e o custo correspondente á superficie do panel foi de 2221 e 2344 yuan / tonelada. Ademais, o custo de metanol da cabeza de gas de Chongqing de Sichuan foi de 1830 yuanes / toneladas no leste de China, e o do gas de coque no norte de China foi de 2240 yuanes / toneladas no leste de China;

Demanda emerxente: en termos de taxa de procesamento de disco, PP + Meg caeu de novo a 2437 yuan / tonelada, aínda a un nivel relativamente alto. Non obstante, os custos de procesamento de disco e mancha de PP-3 * Ma caeron de novo a 570 e 310 Yuan / T. Onte, o disco de Meg caeu drasticamente, aumentando a presión traída polo PP disfrazado;

En xeral, os prezos futuros continuaron caendo drasticamente onte, debido principalmente á redución de MEG e á Reserva Federal, obtendo unha forte tendencia descendente na atmosfera global das mercadorías. Ademais, o PP aínda ten unha presión de nova capacidade de produción, reinicio do dispositivo e saída do punto de solidificación do disco a curto prazo. Non obstante, hai signos de alivio gradual da presión fundamental, e o prezo spot segue sendo firme, coa expansión do punto cuberto de disco, e o estacionamento previsto de dispositivos Brunei, así como o apoio positivo despois da confirmación dos documentos da administración marítima, O inventario dos portos de China Oriental tamén caeu a un nivel alto esta semana. É prudente a curto a curto prazo e non se recomenda perseguir curto. Estímase que o rango de prezo diario de MA801 é de 2680-2750 yuan / tonelada.
petróleo cru

Focus Focus Opec JMMC Reunión mensual

Noticias de mercado e datos importantes

Os futuros de petróleo de cru do WTI para novembro pecharon 0,14 dólares, o 0,28%, ata 50,55 dólares por barril. Os futuros de petróleo de bruto de Brent subiron 0,14 dólares, o 0,25%, ata 56,43 dólares por barril. Os futuros de gasolina de outubro de Nymex pecharon a 1.6438 dólares por galón. Nymex outubro Os futuros de aceite de calefacción pecharon a 1.8153 dólares por galón.

2. Cóntase que se espera que a reunión de supervisión da redución da produción se celebre en Viena ás 16:00 horas de Pequín o venres, acollida por Kuwait e á que asistiron funcionarios de Venezuela, Alxeria, Rusia e outros países. A reunión tratará cuestións como ampliar o acordo de redución de produción e controlar as exportacións para avaliar a taxa de implementación da redución, informou Reuters. Non obstante, o representante da OPEP dixo que na actualidade, todos os países non alcanzaron un consenso sobre a extensión do acordo de redución de produción e todo está por discutir.

Ministro de enerxía rusa: os países da OPEP e os non OPEP tratarán o tema da regulación de exportación de petróleo en Viena. Segundo Market News, o Comité Técnico da OPEP suxeriu que os ministros dos países produtores de petróleo deberían supervisar as exportacións de petróleo como suplemento ao acordo de redución de produción.

4. Goldman Sachs: Espérase que as conversas da OPEC non estendan o acordo de redución de produción de petróleo, pero é moi cedo para facer unha conclusión. Crese que o Comité de Supervisión da Produción de Petróleo OPEP non propoñerá para ampliar o acordo de redución de produción esta semana. Os fortes fundamentos actuais apoian a reiteración de Goldman da súa expectativa de que a distribución do petróleo ascenda a 58 dólares por barril ata o final do ano.

TankerTracker: espérase que as exportacións de petróleo de cru da OPEC descenderán en 140000 b / d ata os 23,82 millóns de b / d a partir do 7 de outubro.

L. lóxica de investimento

Recentemente, o mercado centrouse na reunión mensual de JMMC de OPEC, e varias cuestións ás que o mercado presta máis atención son: 1. Se o acordo de redución de produción se ampliará; 2. Como fortalecer a implementación e supervisión do acordo de redución de produción e se se controlarán os indicadores de exportación; 3. Se Nixeria e Libia se unirán ao equipo de redución de produción. En xeral, debido á importante abastecemento de petróleo este ano, a OPEP pode non considerar a ampliación do acordo de redución de produción no momento actual, pero non se descarta que se celebrará unha reunión provisional no primeiro trimestre do próximo ano para ampliar a redución da produción. Estimamos que a reunión de JMMC hoxe centrarase en como fortalecer a supervisión e implementación da redución da produción. Non obstante, aínda hai moitos problemas técnicos a resolver na supervisión do volume de exportación. Na actualidade, a produción de Nixeria e Libia non foi totalmente restaurada ao nivel normal, polo que a probabilidade de redución da produción pode non ser grande.
asfalto

Mercado de mercadorías en xeral, o envío de asfalto mellorado
Visión xeral das vistas:
O mercado global de futuros de mercadorías mostrou onte unha tendencia descendente, co carbón de coque e o Ferrosilicon caendo máis dun 5%, os produtos químicos caen xeralmente, metanol en máis dun 4%, caucho e PVC en máis dun 3%. Os futuros específicos de asfalto mantiveron unha tendencia descendente durante a negociación do día. O prezo de peche do contrato principal 1712 onte pola tarde foi de 2438 yuanes / toneladas, que foi de 34 yuanes / toneladas inferior ao prezo de liquidación de onte, cunha diminución do 1,38% 5500 mans. Esta caída está máis afectada pola atmosfera global do mercado de mercadorías e non hai máis deterioración dos fundamentos do asfalto.

O mercado spot mantívose estable, cos prezos das transaccións principais de 2400-2500 yuanes / toneladas no mercado de China Oriental, 2350-2450 Yuan / tonelado no mercado de Shandong e 2450-2550 Yuan / tonelado no mercado do sur de China. Na actualidade, despois do final da supervisión ambiental, a construción de estradas augas abaixo é restaurada gradualmente. Despois do final da supervisión ambiental en Shandong, o envío de refinería mellorou e a rexión de China Oriental tamén se recupera gradualmente. Non obstante, na actualidade hai moitas precipitacións nesta zona e o volume non se lanzou. No norte de China, os comerciantes están máis activos na preparación de mercadorías antes das vacacións do Día Nacional, e a situación global do envío é boa a condición de gas é boa e o envío global é relativamente suave. Na actualidade, o período de construción do norte de China está a case un mes desde o medio ata os últimos dez días de outubro. O impacto ambiental sobre a construción de estradas diminúe e debería haber un traballo présa nun futuro próximo para apoiar a demanda de asfalto. Cando se achegan as vacacións do Día Nacional, a situación de accións centralizadas en Shandong, Hebei, Nordeste e outras rexións aliviou gradualmente a presión de inventario das refinerías. No lado do custo, o asfalto mancha estivo nunha posición relativa. Despois de que aumentou o prezo do petróleo, o beneficio teórico da refinería diminuíu en 110 yuanes a 154 yuanes / toneladas a semana pasada, e o espazo para un axuste máis descendente do prezo spot é relativamente limitado. Non obstante, cabe sinalar que debido ao impacto dos factores de protección ambiental no lado da demanda e o control da contaminación do aire no inverno, a demanda futura pode ser inferior á esperada. Ademais, a finais deste ano, aumentarase moito a capacidade de produción de refinación de asfalto en varias rexións e aumentarase substancialmente a capacidade de produción de refinación do asfalto.

En xeral, en comparación coa demanda de asfalto na tempada máxima tradicional, hai espazo limitado para un maior descenso. Espérase que coa recuperación da construción descendente no futuro, haberá un espazo de crecemento adicional.

Suxestións de estratexia:
Price de 2500 yuanes, ganga de longo, preste atención ao cambio mensual de diferenzas de prezos.

Risco de estratexia:
A produción de asfalto é excesiva e a oferta é excesiva e o prezo internacional do petróleo fluctúa moito.

Opcións cuantitativas
Unha ampla venda de comida de soia pode deixar de gañar gradualmente e aumentará a volatilidade implícita do azucre
Opcións de comida de soia

Como contrato principal en xaneiro, o prezo dos futuros da comida de soia continuou a fluctuar o 21 de setembro e o prezo diario pechou en 2741 yuanes / toneladas. O volume de negociación e a posición do día foron 910000 e 1880000, respectivamente.

O volume de negociación de opcións de comida de soia mantívose estable hoxe, cunha facturación total de 11300 mans (unilateral, o mesmo a continuación) e unha posición de 127700. En xaneiro, o volume do contrato representaba o 73% de toda a rotación do contrato e a posición contada para o 70% de todas as posicións do contrato. O límite de posición unilateral da opción de comida de soia foi relaxado de 300 a 2000, e a actividade das transaccións do mercado aumentou significativamente. A relación de volume de opción de comida de soia para a opción de chamada para chamar ao volume de opción foi movida a 0,52 e mantívose a relación de posición de opción para a posición da opción de chamada en 0,63, e o sentimento mantívose neutral e optimista. Espérase que o mercado manteña unha estreita gama de oscilación antes do Día Nacional.

Tras a liberación do informe de oferta e demanda mensual do USDA, a volatilidade implícita continuou a diminuír. En xaneiro, o prezo do exercicio da opción de comidas de soia contrato de valor plano trasladouse a 2750, a volatilidade implícita continuou a descender ata o 16,94%, e a diferenza entre a volatilidade implícita e a volatilidade histórica de 60 días expandiuse ata - 1,83%. Tras a liberación do informe de oferta e demanda mensual do USDA en setembro, a situación que implicaba que a volatilidade se desvía da volatilidade histórica pode chegar ao seu fin e espérase que o prezo do disco manteña unha pequena flutuación, e a volatilidade implícita está a un nivel bastante baixo . Suxírese que a posición das opcións de amplo abano (M1801-C-2800 e M1801-P-2600) se pode vender paso a paso para evitar o risco de maior volatilidade provocada pola fin de semana. O beneficio e a perda de vender opcións de extensión son de 2 yuan / compartir.
Opcións de azucre

O prezo do contrato principal de xaneiro de futuros de azucre branco caeu o 21 de setembro e o prezo diario pechou en 6135 yuanes / toneladas. O volume de negociación do contrato de xaneiro foi de 470000, e a posición era de 690000. O volume de negociación e a posición permaneceron estables.

Hoxe, o volume total de negociación de opcións de azucre foi de 6700 (unilateral, o mesmo a continuación) e a posición total foi de 64700. O límite de posición unilateral da opción de azucre tamén se relaxou de 200 a 2000, e aumentou o volume de negociación e a posición da opción significativamente. Na actualidade, o volume do contrato en xaneiro representaba o 74% e a posición representaba o 57%. O volume de negociación total de hoxe en día de ratio PC_ mudouse a 0,66, a posición PC_ A relación mantívose en 0,90 e a actividade das opcións de azucre branco diminuíu de novo_ A capacidade de responder ás emocións é limitada.

Na actualidade, a volatilidade histórica de 60 días do azucre é do 11,87%, e a volatilidade implícita das opcións de valor plano en xaneiro resultaron ata o 12,41%. Na actualidade, a diferenza entre a volatilidade implícita e a volatilidade histórica das opcións de valor plano en xaneiro redúcese ao 0,54%. A volatilidade está aumentando e o risco de poñer a carteira de opcións está aumentando. Suxírese que manteña a posición de opción de intervalo ancho (vender SR801P6000 e SR801C6400) con cautela e colle o valor do tempo da opción. Hoxe, o beneficio e a perda da carteira de SPAN Sell Wide Span (SR801P6000 e SR801C6400) é de 4,5 yuan / compartir.
TB

O po de "redución de escala" resolveuse, o rendemento dos bonos en efectivo subiu a China

Revisión do mercado:
Os futuros do bono do tesouro fluctuaron máis baixos durante todo o día, o máis pechado e o sentimento do mercado non era elevado. O contrato principal de cinco anos TF1712 pechou un 0,07% inferior a 97.450 yuan, con 9179 lotes de volume de negociación, 606 menos que o día de negociación anterior e 64582 postos, 164 menos que o día de negociación anterior. O número total de transaccións dos tres contratos foi de 9283, cunha diminución de 553, e a posición total de 65486 contratos diminuíu en 135. O contrato principal de 10 anos T1712 pechou un 0,15% ata 94,97 yuan, cunha facturación de 35365, Un aumento de 7621 e unha diminución de 74 mans na posición de 75017. O número total de transaccións dos tres contratos foi de 35586, un aumento de 7704 e unha posición total de 76789 contratos diminuíron 24.

Análise do mercado:
A declaración FOMC da Reserva Federal dos Estados Unidos en setembro demostrou que a redución gradual da escala pasiva comezou en outubro deste ano, mentres que a taxa de interese de referencia permaneceu sen cambios do 1% ao 1,25%. Espérase que as taxas de interese se aumenten unha vez máis en 2017, dando lugar ao medo persistente do mercado ao endurecemento monetario a curto prazo. O rendemento dos bonos do Tesouro dos Estados Unidos aumentou drasticamente e o rendemento do mercado de bonos de efectivo interbancario interbancario viuse afectado pola condutividade e o rango de aumento ampliouse. Espérase que o Banco Central de China reduza a taxa neutral do Banco Central no cuarto trimestre, pero non se verá afectada pola subida da taxa moderada do banco central de China.

O ton básico de manter a estabilidade segue sendo o mesmo que antes, e o capital está a desacelerar día a día: o banco central realizou operacións de recompra inversa de 40 millóns de euros durante 7 días e 20 millóns durante 28 días o xoves e o interese gañador da oferta As taxas foron do 2,45% e do 2,75% respectivamente, que foron as mesmas que a última vez. O mesmo día, houbo 60 mil millóns de vencementos de compra inversa, que compensan plenamente a madurez dos fondos. A cobertura do mercado aberto do banco central madura durante dous días consecutivos, mantendo o ton de estabilidade como antes. A maioría das taxas de interese da reposición de compromiso entre bancos caeron e os fondos diminuíron gradualmente. Non obstante, despois de que a presión de liquidez se aliviase, aínda non había entusiasmo comercial no mercado, o que indica que os fondos do mercado seguían sendo prudentes despois do inicio da redución da escala da Fed e antes do final da avaliación do cuarto de MPA.

Forte demanda de bonos de CDB, débil demanda de bonos do banco de importación e exportación: o rendemento gañador de ofertas de 3 anos de interese fixo bonos adicionais do Banco de Desenvolvemento de China é do 4,1970%, o múltiple de oferta é de 3,75, o rendemento gañador da oferta de 7 anos fixo Os bonos adicionais de interese é do 4,3486%e a múltiple de oferta é de 4,03. O rendemento gañador de ofertas de interese fixo de 3 anos de interese adicional é do 4,2801%, a oferta múltiple é de 2,26, un bono adicional de interese fixo de 5 anos é de 4,3322%, a oferta múltiple é de 2,21, de 10 anos de interese fixo de 10 anos. é 2,39. Os resultados de licitación no mercado primario divídense e os rendementos gañadores das ofertas dos bonos de dúas fases do Banco de Desenvolvemento de China son inferiores á valoración do Banco Nacional de Desenvolvemento de China e a demanda é forte. Non obstante, o rendemento gañador da oferta dos bonos trifásicos do banco de importación e exportación é maioritariamente superior á valoración dos bonos de China e a demanda é débil.

Suxestións de operación:
As botas de diminución da escala da Reserva Federal dos Estados Unidos foron implementadas oficialmente e a Reserva Federal demostrou unha postura de "preto da aguia e lonxe da pomba". Aínda que o rendemento dos bonos do Tesouro doméstico é maior debido ao impacto condutor da débeda estadounidense, a principal contradición no mercado de bonos segue sendo a liquidez. O banco central estableceu unha liquidez estable e neutral á primeira hora da mañá. Ademais, afectado pola previsión económica de China no cuarto trimestre, o banco central probablemente non seguirá a Fed para aumentar os tipos de interese O tempo de impacto do risco condutor no exterior é limitado. A maioría das taxas de interese da reposición de compromiso entre bancos caeron e os fondos diminuíron gradualmente. Non obstante, despois de que a presión de liquidez se aliviase, aínda non había entusiasmo comercial no mercado, o que indica que os fondos do mercado seguían sendo prudentes despois do inicio da redución da escala da Fed e antes do final da avaliación do cuarto de MPA. Manter o final do cuarto de débeda precoz xuízo de choque estreito sen cambios.

Renuncia: a información deste informe é recollida e analizada por Huatai Futures, que son dos datos publicados. A análise de información ou as opinións expresadas no informe non constitúen suxestións de investimento. Os investimentos terán a sentenza das opinións no informe e as posibles perdas.